Contratos a plazo

Un contrato a plazo es la forma más elemental de derivados. Aquí, dos partes celebran un acuerdo para comprar o vender algo en una fecha futura acordada hoy. Se puede personalizar para satisfacer las necesidades de ambas partes que celebran el contrato. El contrato especifica el tamaño o lote del contrato del activo subyacente, la tasa de interés a plazo, la fecha de liquidación, la calidad y cantidad especificadas, y otros elementos que deben cumplirse para satisfacer el contrato.

Los activos que a menudo se negocian en contratos a plazo incluyen materias primas, metales preciosos, electricidad, petróleo, gas natural, divisas e instrumentos financieros.

Supuestos de fijación de precios para contratos a plazo

Los siguientes supuestos se utilizan para calcular los precios a plazo:

  1. No hay costos de transacción.
  2. No hay restricción en las ventas cortas.
  3. Hay las mismas tasas de impuestos sobre todas las ganancias netas.
  4. Endeudarse y prestarse a la tasa libre de riesgo

  5. Las oportunidades de arbitraje se aprovechan a medida que surgen.

Cerrar una posición

A diferencia de una operación de futuros, donde un comprador o vendedor realiza una transacción opuesta a su transacción original para cerrar una posición, para cerrar o rescindir un contrato a plazo antes de la fecha de liquidación, hay dos formas de hacerlo. Transfiera el contrato a un tercero o celebre un nuevo contrato a plazo con la operación opuesta. Por lo general, es complicado rescindir un contrato y podría generar una sanción. (Lea más sobre Forwards vs Futures).

Liquidación de contrato a plazo

 Los forwards se pueden liquidar de dos maneras:

Dinero en efectivo

Requiere que las contrapartes intercambien la diferencia de efectivo en el valor de sus posiciones. La parte correspondiente recibe la diferencia en efectivo.

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Entrega física

Requiere que las contrapartes intercambien el activo subyacente. En este documento, la cantidad real del activo subyacente, junto con otras especificaciones estipuladas en el contrato, se entregan para liquidar el contrato.

Después de un acuerdo, no hay más obligaciones para ninguna de las partes.

Objetivo

En general, los contratos a plazo se utilizan para cubrir/mitigar el riesgo de movimiento de precios bloqueando el precio hoy para que la transacción ocurra en una fecha futura.

Valor

El valor inicial de un contrato a plazo es cero. El contrato a plazo puede tener un valor distinto de cero solo después de que se celebre el contrato y se haya realizado la obligación de comprar o vender. Dado que el precio a plazo se calcula regularmente para evitar el arbitraje, el valor debe ser cero al inicio del contrato.

Méritos del contrato a plazo

Un contrato a plazo tiene los siguientes méritos:

  1. Son fáciles de entender.
  2. Es un contrato a medida y es flexible para ajustarse a las necesidades de ambas partes.
  3. Ofrece una cobertura completa (es decir, cobertura delta neutral) y ayuda a mitigar el riesgo.
  4. Se puede combinar con el período de tiempo y los flujos de efectivo de la exposición.
  5. Como se trata de un contrato extrabursátil (OTC), los demás no conocen el precio de los contratos, lo que proporciona protección de precios.
  6. No hay salidas de efectivo inmediatas antes de la liquidación del contrato, pero es posible que se requiera una tarifa por adelantado, es decir, un margen.
  7. Es una herramienta para la especulación.
  8. Los pagos son simétricos, lo que significa que existe una distinción en la que una parte ganará mientras que la otra perderá una cantidad equivalente.
  9. No hay requisitos diarios de marcado según el mercado como obligatorios en el contrato de futuros.
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Deméritos del contrato a plazo

Al igual que cualquier otro derivado, los contratos a plazo también tienen algunas desventajas como las siguientes:

  1. Al ser un contrato privado, no hay liquidez.
  2. El riesgo de incumplimiento del contrato por parte de la contraparte es excesivamente alto.
  3. El mercado de contratos a plazo está extremadamente desorganizado, ya que se negocia en el mercado extrabursátil.
  4. Puede ser un desafío encontrar una contraparte para celebrar un contrato.

Seguir leyendo – Tipos de Contratos a Plazo.

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