Contango es un término utilizado en el Mercado de Futuros y contratos de materias primas, divisas, acciones e índices. El contango es una condición en el mercado en la que los precios del contrato de vencimiento padre y futuro de un valor o materia prima son más altos que su precio al contado actual o un precio de futuros de vencimiento más bajo. Como sucedería con todos estos contratos de futuros, en última instancia, los precios de futuros y los precios al contado convergen cerca del vencimiento.

O bien, podemos decir que tal situación surge cuando hay expectativas de un aumento en los precios de los activos. También podemos decir que tal situación conduce a una curva con pendiente ascendente o ascendente ya que los precios futuros son más que sus precios al contado.

Tal situación ocurre principalmente en los mercados de materias primas, especialmente en la industria del oro. Y hay varios factores responsables de tal situación en el mercado de materias primas . Estos factores podrían ser el costo de almacenamiento, el seguro de productos básicos, la inflación, la depreciación, la expectativa de precios reales más altos y más.

Un ejemplo reciente de tal situación fue con los precios del petróleo, debido al impacto de la pandemia del coronavirus. Los precios al contado del petróleo fueron más bajos que los precios futuros.

Más sobre Contango

Al igual que en otros mercados, la oferta y la demanda también afectan los precios futuros. Bajo contango, los inversionistas están dispuestos a pagar una cantidad mayor en el mercado de futuros que en el spot. El extra que los comerciantes están dispuestos a dar en el futuro generalmente se debe al costo de mantenimiento. Estos costos se relacionan con los cargos que un inversionista pagaría por mantener ese activo durante algún tiempo. Y estos podrían ser costos de almacenamiento y mantenimiento, seguros y costos financieros de transporte, etc.

Eventualmente, en el momento del vencimiento, los precios al contado y de futuros se alinearán o convergerán. Esto sucede debido a la presencia de una gran cantidad de compradores y vendedores en el mercado. Y su presencia hace que el mercado sea eficiente al eliminar las oportunidades de arbitraje.

Ventajas y desventajas

La mayor ventaja del contango es que da como resultado estrategias de arbitraje . Por lo tanto, un comerciante puede comprar un producto básico en un lugar y venderlo para obtener una ganancia en los futuros. Las oportunidades de arbitraje disminuyen a medida que el contrato se acerca al vencimiento.

Los comerciantes pueden beneficiarse de esta situación de otra manera. Una situación de contango sugiere que los precios serían mayores en el futuro. Por lo tanto, para beneficiarse, un comerciante puede comprar más de ese producto al precio de contado para beneficiarse de precios más altos en el futuro.

Además, los comerciantes pueden beneficiarse de la compra de contratos de futuros. Pero, esto funcionaría solo si los precios futuros reales son más que los precios de los contratos de futuros.

Hablando de desventajas, los contratos de avance automático dan como resultado una desventaja significativa bajo contango. Esto se debe a que los inversores sufren alguna pérdida cuando vence un contrato de futuros a un precio más alto que el spot.

Un punto a tener en cuenta es que esta desventaja es solo para los ETF de productos básicos que utilizan contratos de futuros. Por lo tanto, es principalmente para ETF de petróleo, porque otros ETF (como el oro) utilizan productos básicos reales y, por lo tanto, los inversores no sufren pérdidas.

reversión

Backwardation es lo contrario de Contango, al que también podemos llamar forwardation. En esto, los precios futuros son menores que el precio al contado. Por lo tanto, en el retroceso, la curva gráfica siempre muestra una pendiente o tendencia descendente. El retroceso puede deberse a varias razones, incluidos eventos a corto plazo. Por ejemplo, una sequía en una región puede hacer que los precios al contado suban más que los precios futuros.

El retroceso también podría deberse a un aumento en la demanda de un producto básico. Entonces, tal situación podría indicar una escasez de suministro de un producto básico.

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