Capitalizar frente a gastar diferentes costos durante la contabilidad de los activos de larga duración tendrá un efecto en la rentabilidad, los índices financieros y las tendencias de la empresa. Tanto las NIIF como los USGAAP tienen varias reglas para determinar si un desembolso es un activo o un gasto. Aunque operativamente ambos son similares, una pequeña diferencia puede crear un impacto duradero en varios parámetros financieros de la empresa.
Capitalización versus gastos de costos
El gasto se capitaliza como costo del activo en el balance de la empresa o se registra como gasto en el estado de resultados del período incurrido. Bajo NIIF, las siguientes reglas rigen la categorización del gasto como activo:
- Si se espera que el desembolso brinde beneficios económicos en el futuro durante varios períodos contables.
- Si se puede medir el costo de manera confiable.
USGAAP también sigue reglas similares.
Efecto de Capitalizar Costos
Cuando un gasto es capitalizado, afecta los estados financieros de las siguientes formas en el período en que se incurre:
- Incrementa los activos en el balance de la empresa.
- Registrado en el estado de flujo de efectivo como una salida de efectivo para inversiones.
El flujo de efectivo de las operaciones es mayor.- La rentabilidad es mayor en este caso que imputar el gasto en el primer año.
- El patrimonio del accionista también es mayor en comparación con el gasto inicial.
- Mayor ROE y ROA para los años iniciales.
- Menor ROE y ROA en años posteriores ya que el gasto de depreciación reduce la utilidad neta.
- Este efecto de un aumento en la rentabilidad debido a la capitalización continúa hasta que el gasto de capital es mayor que el gasto de depreciación.
En los períodos posteriores, el efecto es el siguiente:
- El importe capitalizado se distribuye a lo largo de la vida útil del activo como gasto de depreciación/amortización.
- La utilidad neta y el valor del activo se reducen debido al gasto de depreciación.
- No hay efecto en el estado de flujos de efectivo ya que la depreciación es un gasto que no es en efectivo.
- Disminución de la rentabilidad.
Efecto de los costos de gastos
Cuando cualquier desembolso se categoriza como gasto, afecta los estados financieros de las siguientes maneras en el período en que se incurre:
- No registro del activo en el balance.
El EBITDA y la Utilidad Neta (NI) son menores.- La menor utilidad neta se traduce en menores utilidades retenidas.
- Los flujos de efectivo de las operaciones se reducen ya que el gasto se considera la salida de efectivo de las operaciones.
- Ningún gasto relacionado con depreciación/amortización en períodos posteriores.
- La rentabilidad en el primer año es inferior a la capitalización del gasto.
- ROE y ROA más bajos inicialmente, pero aumentan en años posteriores.
- La rentabilidad en periodos posteriores es superior a la capitalización de gastos.
- Da como resultado un aumento de los múltiplos de mercado que podría hacer que las acciones de la empresa parezcan sobrevaluadas.
- Esto exige ajustar los múltiplos basados en el mercado para sacar provecho de tener mejores comparaciones.
Capitalización de los costos de interés
El costo de interés es el costo asociado con los fondos prestados necesarios para construir y adquirir un activo que requiere un período de tiempo muy largo para estar listo para su uso planificado. En general, los costos de interés se capitalizan. Se puede tomar la tasa existente sobre los préstamos o la tasa en la que realmente se incurre como la tasa de interés que debe capitalizarse. El registro de los intereses capitalizados varía según el uso previsto del activo:
- Activo para uso cautivo de la empresa: En este caso, el interés capitalizado se registra como parte del activo en el balance de la empresa. Además, se registra como parte del gasto de depreciación durante la vida útil del activo.
- Para vender: En este caso, el interés capitalizado se registra como parte del inventario en el balance de la empresa. Posteriormente se contabiliza como parte del COGS (costo de los bienes vendidos) después de la venta del activo.
Es imperativo que tanto la parte gastada como la capitalizada de los gastos por intereses se consideren para calcular los índices de cobertura de intereses.
Capitalización de los costos de desarrollo interno
Los costos incurridos durante el desarrollo interno de los activos tangibles son en su mayoría cargados a gastos y no capitalizados. Sin embargo, hay algunas excepciones a esta regla:
- Según las NIIF, los gastos de investigación se tratan como gastos, mientras que los gastos de desarrollo se capitalizan como un activo.
- Según los USGAAP, se supone que tanto los costos de investigación como los de desarrollo se contabilizan como gastos. Sin embargo, algunos costos incurridos en el desarrollo de software deben capitalizarse.
Gastar los costos de desarrollo interno en lugar de capitalizar da como resultado un NI más bajo en el período incurrido. También se trata como una salida de los flujos de efectivo operativos.
Efecto en los Estados Financieros
La capitalización y gasto de los gastos tiene diferentes efectos en los elementos financieros de la empresa de la siguiente manera:
- Los activos totales, el patrimonio de los accionistas, la utilidad neta en el primer año, los flujos de efectivo operativos y la cobertura de intereses en el primer año son más altos en la capitalización que en los gastos.
- La variabilidad de los ingresos, los ingresos netos en años posteriores, los flujos de efectivo de inversión, la cobertura de intereses en los períodos posteriores, el índice de endeudamiento y el índice de deuda a capital son más bajos en la capitalización que en los gastos.
Conclusión
Contabilizar un gasto reduce la rentabilidad actual pero mejora la tendencia en años posteriores, mientras que capitalizar aumenta las ganancias actuales. Sin embargo, el NI total sigue siendo el mismo con ambas técnicas. Dado que tanto la capitalización como el gasto tienen efectos diferentes en los estados financieros, un analista debe ajustar los números para una mejor comparación.
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