La capacidad de endeudamiento, como su nombre indica, es la capacidad de una empresa para endeudarse. O podemos decir que es la cantidad de deuda que una empresa puede asumir sin poner en peligro su posición financiera. En otras palabras, una empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras regularmente sin ningún contratiempo operativo.

Es una métrica crucial no solo para la empresa, sino también para los prestamistas y otras partes interesadas. Ayuda a evaluar la solvencia y la capacidad de la empresa para pagar la deuda.

Capacidad de endeudamiento – Importancia

Casi todas las empresas se endeudan para financiar su expansión o cubrir los gastos operativos. Pero, una empresa no debe tomar demasiados préstamos para que sea difícil mantener su posición financiera. Por esta razón, una empresa debe evaluar su capacidad de endeudamiento de vez en cuando para controlar su carga de deuda. Las empresas suelen utilizar modelos de capacidad de endeudamiento para establecer sus límites de capacidad de endeudamiento. Por ejemplo, una empresa puede establecer su límite de endeudamiento en el 5% de sus ganancias.

Por otro lado, los prestamistas también utilizan este concepto antes de aprobar un préstamo para una empresa. Quieren asegurarse de que un prestatario pueda manejar tal nivel de deuda o no.

Fórmula

No existe, como tal, una fórmula fija para calcular esta capacidad. Diferentes empresas utilizan diferentes técnicas para tener una idea de su límite de endeudamiento. Por ejemplo, una empresa puede usar la relación actual, la relación entre la deuda y el activo total y más para calcular la capacidad.

Sin embargo, dependiendo de una sola métrica para el cálculo, es posible que no se obtenga una imagen clara. Por lo tanto, los expertos recomiendan un análisis exhaustivo de las finanzas de una empresa utilizando algunas métricas clave.

Evaluación de la capacidad de endeudamiento

La mejor manera de determinar la capacidad de endeudamiento de una empresa es escanear su balance y flujo de caja de una empresa. Aparte de estos dos, existen algunas métricas más que pueden ayudar a evaluar la capacidad de una empresa de este tipo. Estas métricas son:

EBITDA

Es probable que una empresa con un EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) más alto tenga más ganancias retenidas. Una empresa puede utilizar estas ganancias retenidas para pagar la deuda. Así, podemos decir, cuanto mayor es el EBITDA, mayor es la capacidad de endeudamiento. Junto con el monto, también se debe considerar la estabilidad en el EBITDA de la empresa.

Deuda a capital

Este ratio proporciona una gran cantidad de información sobre la estructura de capital de la empresa. Pero calcular esta métrica es complicado, ya que varios factores pueden dar lugar a una incoherencia entre el valor contable y de mercado de la deuda y el capital. Estos factores incluyen plusvalía, adquisiciones y cualquier ajuste al activo.

Deuda Total / EBITDA

Es la métrica de flujo de efectivo más popular para evaluar la capacidad de endeudamiento. Este índice indica la solidez financiera de la empresa para pagar toda su deuda. Los prestamistas pueden usar esta métrica para centrarse solo en la deuda principal o la deuda que una empresa debe pagar primero en caso de dificultades financieras.

Cobertura de intereses en efectivo

Esta métrica indica si el flujo de efectivo de la empresa es suficiente para cubrir los gastos de intereses de la deuda. Además, si la empresa tiene suficiente flujo de efectivo, esta métrica también podría informar sobre la capacidad de la empresa para pagar el capital.

Cobertura de intereses EBITDA-CapEx

Para empresas con altos gastos de capital, los prestamistas pueden evaluar la capacidad de endeudamiento utilizando esta métrica. En esto, deducimos los gastos de capital del EBITDA para examinar si la empresa tiene suficiente cantidad para cubrir los gastos de intereses.

Ratio de Cobertura de Cargo Fijo

Esta métrica es similar a la medida del flujo de caja. Deducimos CAPEX, impuestos en efectivo y distribuciones del EBITDA para calcular esto.

Capacidad de deuda no utilizada

Como sugiere el nombre, es la capacidad de endeudamiento disponible para una empresa si es necesario pedir prestado más fondos. Las empresas con amplia capacidad no utilizada tendrán fácil acceso a los fondos y posiblemente a una tasa de interés más baja.

Estas empresas suelen tener una relación de deuda a capital de menos de uno, lo que sugiere menos responsabilidad en el balance. Si la proporción de deuda a capital es más de uno, la empresa podría tener dificultades para acceder a los fondos.

Capacidad de endeudamiento insuficiente

Es un escenario cuando los flujos de efectivo de una empresa son inadecuados para cubrir la deuda adicional. Tal empresa podría tener dificultades para acceder a la deuda. O probablemente obtendrá la deuda a un costo mayor.

Por lo tanto, una empresa con capacidad insuficiente debe hacer esfuerzos para mejorar los flujos de efectivo y reducir la deuda. De lo contrario, los forasteros etiquetarían a la empresa como de alto riesgo, dejándola con menos opciones de financiación y más caras.

Capacidad de endeudamiento y valor empresarial

La capacidad de endeudamiento de una empresa debe ser inferior al valor del negocio. Una empresa con 100% de deuda en la estructura de capital es peligrosa y no tiene sentido. El monto de la deuda debe estar en línea con los flujos de efectivo futuros para asegurar a los prestamistas que no perderán dinero.

Al calcular los flujos de caja con fines de deuda, se debe tener cuidado con el aspecto cíclico. Si hay un aumento significativo en el flujo de efectivo, la capacidad de endeudamiento y el valor de la empresa también deberían crecer. Si el mayor flujo de efectivo se debe a que la economía está en pleno auge y no a las estrategias de crecimiento de la empresa, entonces es mejor normalizar los flujos de efectivo para calcular la capacidad.

Es porque un aumento cíclico magnificaría el valor de la empresa y la capacidad de endeudamiento de la empresa. Podría perjudicar a la empresa más adelante cuando haya una desaceleración en la economía y los flujos de efectivo sean insignificantes para pagar los gastos por intereses. Además, si la deuda supera el valor de la empresa, es muy probable que los acreedores pierdan dinero.

¿Cuánta deuda es buena?

Es una pregunta difícil. No existe una regla estricta y rápida; más bien, el monto de la deuda (bien) depende de varios factores. Estos factores son la industria, el tamaño de la empresa, el entorno macro y más. Desde el aspecto del prestamista también, la cantidad de deuda suficiente variaría de una empresa a otra.

Sin embargo, aún podemos determinar la cantidad correcta de deuda con la ayuda de algunas métricas financieras. Estas métricas son las mismas que discutimos anteriormente para evaluar la capacidad de endeudamiento. Junto con el resultado de estas métricas, los gerentes deberán usar su debida diligencia para llegar a una cantidad específica o un rango de valores para la deuda buena.

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