¿Qué es una burbuja?

Una burbuja es una situación en la que se produce un aumento repentino y excesivo de los precios de los activos. En el mundo de las finanzas y la economía, los precios de los valores financieros como acciones, bonos, etc. comienzan a correr como un sueño con un aumento continuo. Y este incremento de los precios vigentes va sustancialmente por encima de su valor fundamental o intrínseco. En resumen, los precios de los valores financieros desafían e ignoran cualquier lógica en cuanto a su valoración. Y los inversores todavía están dispuestos a comprar y pagar esos activos a valores/precios más altos. Una de las principales razones de esta burbuja son las expectativas de un rendimiento futuro sustancialmente mayor de varias empresas que cotizan en bolsa.

La hipótesis de la inestabilidad financiera desarrollada por Hyman Minsky explica cómo una economía pasa de la estabilidad a la inestabilidad debido al exceso de optimismo de los inversores y prestamistas. Hay tres etapas de endeudamiento, primero cuando los préstamos se otorgan con mucha cautela. La segunda etapa es donde los bancos otorgan préstamos a quienes son capaces y pueden realizar los pagos a tiempo, y la tercera es donde los bancos otorgan préstamos a candidatos que no podrán pagar los intereses y mucho menos el monto principal. Es en la etapa tres cuando los valores suben de precio y la burbuja se forma sobre la base de la euforia.

Causas de la burbuja

Tasas de interés bajas y disponibilidad de deuda barata

Una de las principales causas de la burbuja es la disponibilidad más barata de deuda. Siempre que hay un estallido de una burbuja, las más afectadas son las empresas altamente apalancadas. Es cierto y sucede cuando los bancos e instituciones otorgan crédito sin una verificación exhaustiva de antecedentes. O cuando la deuda más barata está fácilmente disponible. La disponibilidad de fondos a tasas de interés más bajas estimula y atrae a las empresas a pedir más préstamos. Y el mismo fenómeno se aplica a los consumidores donde utilizan esto para comprar más y más o consumir más. Las tasas de interés más bajas inducirán a los consumidores a ahorrar menos y consumir más. El aumento de los precios de las acciones y el aumento de los índices de seguridad atraen al público a cambiar/retirar sus fondos de las inversiones tradicionales al mercado de valores.

Alex A. Weber, ex presidente de Deutsche Bank, dice y citamos: “El pasado ha demostrado que una provisión excesivamente generosa de liquidez en los mercados financieros globales en relación con un nivel muy bajo de tasas de interés promueve la formación de burbujas de precios de activos”.

Escasez de suministro: real o artificial

Esto sucede cuando los activos/commodities son escasos en comparación con el escenario de demanda actual. O cuando hay expectativas de un salto repentino en la demanda que puede superar con creces la oferta. Este escenario puede ser fáctico o puede ser creado por ciertos intereses creados. En tal situación, comenzará el acaparamiento de la mercancía/activo y el precio experimentará un aumento repentino. Y finalmente es tal situación, no sucede o vuelve pronto a la normalidad los precios caen/desploman. Y la burbuja alrededor de ese activo finalmente estalla.

Supongamos que los expertos y los ambientalistas predicen que en un futuro cercano los países productores de petróleo planean reducir la producción y el suministro de petróleo. Imagine el pánico entre las empresas y los clientes que puede crear. Al mismo tiempo, los inversores pueden ver una oportunidad de especulación. Cada uno de ellos hace todo lo posible por comprar o tramitar por un suministro seguro de Petróleo o por atesorar con miras a anular el impacto en sus costos. O para obtener ganancias operando cuando los precios suban en el corto plazo. Por lo tanto, hay una demanda repentina y una avalancha de compradores que hará que los precios suban drásticamente. Dicho de otra manera, los precios del petróleo aumentarán sustancialmente debido a una escasez de suministro anticipada en el futuro. Y después de un mes más o menos, la decisión se revierte y los precios del petróleo caen. Y los acaparadores, así como las transacciones a plazo, incurren en una pérdida.

Finanzas conductuales

Un segmento separado de finanzas estudia la psicología de los inversores. Intenta interpretar y analizar sus patrones de inversión, sus reacciones a las exageraciones del mercado, sus reacciones a posibles pérdidas y ganancias. Muchos factores sociopsicológicos también juegan un papel importante en la formación de una burbuja financiera o económica. Incluso cuando los precios están subiendo, los inversores se alinean para comprar de acuerdo con el concepto de «Miedo a perderse algo (FOMO)»

Mentalidad popular

Uno de los ejemplos más típicos es: «Comportamiento de manada o manada». Pastoreo es un término que define las acciones y el comportamiento de los inversionistas que siguen a ese gran inversionista/celebridad en quien confían o creen más. Si un inversionista reputado dice ‘X acciones van a funcionar bien, todos los seguidores de ese inversionista van a replicar sus acciones. Además, cuando uno ve el rápido aumento en los precios del activo/mercancía/acción, también recibe una influencia emocional y psicológica. Y el inversor se une a la multitud en la compra de más activos de este tipo a los precios actuales, para obtener una ganancia rápida. Esta es la mentalidad de rebaño o el comportamiento de rebaño que empuja aún más los precios del activo más allá de su valor razonable.

teoría de los tontos

Podemos explicar esto a través de otra teoría, llamada la ‘teoría de los tontos’. Dice, un tonto tratará de obtener ganancias del aumento de los precios. Una persona venderá un activo sobrevaluado; otra persona le comprará para vendérselo a otra persona a precios aún más altos y obtener una ganancia. Y así el ciclo continúa y el precio del activo seguirá subiendo y el inversor cada vez más nuevo seguirá comprando a precios más altos. Sin embargo, todo esto llega a un punto álgido en el que no hay compradores y solo vendedores. Esto conducirá a una fuerte disminución de los precios y, por lo tanto, la burbuja formada en torno a este activo finalmente explotará.

Etapas de Burbuja

Un modelo diseñado por el economista Charles P. Kindleberger establece cinco etapas de una burbuja:

  1. Sustitución: aumento de los precios de un activo: nueva innovación, nueva tecnología, posibilidades de reemplazar el producto/producto existente con funciones adicionales o mejoradas. O a menor costo, etc. Todo esto conduce a crear interés de los compradores e inversores en este nuevo producto y producto. Entonces, esta se convierte en la primera etapa en la que los inversores comienzan a reunirse o analizar las perspectivas.
  2. Despegue: Esta es la etapa donde se establece la utilidad o los beneficios de este nuevo producto/tecnología/mercancía. Los inversores y los consumidores marcan esto como un desarrollo positivo. Y ahora todo el mundo comienza a acumular/comprar esto y comienza el comercio especulativo (compre ahora para beneficiarse de un aumento en los precios más adelante).
  3. Exuberancia : Estado de aumento insostenible de los precios (euforia) más allá de su valoración razonable o intrínseca. O valoración que conduce a un nivel insostenible. 
  4. Fase crítica : Disminución de compradores y aumento de vendedores, dumping/exceso de oferta del producto.
  5. Pop: Los inversores y consumidores son testigos del exceso de oferta o entienden el estado de los precios poco realistas. Y finalmente la caída de los precios.

Señales de que estamos en una Burbuja

Foco en Sector Específico

Pocos sectores están siempre en el punto de mira por su forma de ser innovadores, diferentes y rompedores.

Ejemplos

Un ejemplo clásico en el escenario actual del mercado es una criptomoneda , el mundo está hablando de ella, contemplando y entendiendo lo que implica. Todos quieren participar en la oportunidad de ganancias.

La burbuja de las puntocom se produjo debido a los modelos de negocio deficientes de muchas empresas impulsadas por Internet. Ese es el problema, industrias tan famosas como estas tardan en adaptarse al mundo. El costo para ingresar siempre es alto y el futuro es incierto. La sostenibilidad depende de varios factores, y cualquier evento adverso de este tipo puede hacer que los precios se desplomen.

Operaciones dependientes de Fondos Prestados

Mayor dependencia del apalancamiento para comprar activos y ejecutar operaciones. Esto se aplica igualmente a los inversores que toman préstamos a gran escala para invertir en OPI y en el mercado de valores.

Inversión sin base

Los inversores se involucran en el mercado de valores debido a sus creencias y exceso de confianza en lugar de basarse en un análisis exhaustivo y aspectos fundamentales. 

Expectativas de los inversores basadas únicamente en rendimientos futuros

Toda la negociación en el mercado de valores/materias primas/mercado de divisas (incluido el mercado a plazo) está impulsada por percepciones futuristas. Los analistas, las empresas, los medios de comunicación y otras fuerzas similares basadas en proyecciones futuras pintarán una imagen de rendimientos más significativos en el futuro. Las expectativas poco razonables/demasiado optimistas son un componente básico en la formación de tales burbujas. Prometer un futuro mejor aumenta las expectativas de los inversores y cuando no es así, la burbuja estalla.

Los detractores son ignorados

Pocos son precisos al juzgar la tendencia, presentando advertencias frecuentes, pero a menudo se malinterpretan o se denominan «aquellos que no lo entienden». Al ser expectativas futuristas, la influencia de la emoción es más que la racionalidad. Por lo tanto, los inversores a menudo ignoran las advertencias y los factores desencadenantes oportunos y continúan invirtiendo.

Eventualmente, estos expertos y sus advertencias dan la razón. Y luego, esta ignorancia y euforia finalmente los lleva a sufrir graves pérdidas cuando estalla la burbuja.

¿Qué pasará si la burbuja estalla?

Una burbuja puede provocar una depresión, una recesión o un colapso del mercado financiero en función de varios factores, como la cantidad invertida en el sector, o si se trata de una burbuja específica de activos o si afecta a la economía en su conjunto. También depende de la escala de apalancamiento en la industria o economía cuando estalla la burbuja. Una mayor cantidad de deuda causará mayor daño y caos.

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