Bonos basura | Definición y ejemplos

¿Qué son los bonos basura?

Los bonos son instrumentos financieros que emiten los gobiernos y las corporaciones para obtener un préstamo o una deuda. Son instrumentos de renta fija, lo que significa que el propietario o tenedor del bono suele obtener una renta fija como interés. El pago de intereses, junto con una parte del monto principal, generalmente se realiza anualmente. Por supuesto, puede haber excepciones según los términos del contrato. Los bonos vienen con una calificación de las agencias de calificación crediticia de acuerdo con su riesgo de incumplimiento y reembolso. Esto ayuda a los inversores a elegir el bono adecuado según su apetito por el riesgo. Los bonos basura son los bonos que vienen con un alto riesgo de incumplimiento y las peores calificaciones. Sin embargo, prometen pagar altos rendimientos o intereses al tenedor o acreedor para compensar el riesgo de incumplimiento. Por lo tanto, los llamamos bonos de alto rendimiento.

Riesgo de Incumplimiento Muy Alto

Los bonos basura son muy riesgosos en comparación con la mayoría de los bonos habituales. Las empresas que ya están muy apalancadas o aquellas a las que les resulta difícil obtener financiación de otras fuentes suelen optar por emitir bonos basura. Las empresas emergentes también pueden tomar la ruta de recaudar fondos a través de bonos basura. A estas empresas a veces les puede resultar difícil incluso cumplir sus compromisos de cupones más adelante. Además, pueden tener dificultades para pagar el monto principal o pueden hacerlo con retraso. Por lo tanto, el riesgo de impago y el reembolso oportuno del monto principal siempre sigue siendo muy alto para dichos bonos basura. No logran obtener una calificación crediticia de grado de inversión.

En el lado positivo, estos bonos son de alto rendimiento y pagan una tasa de cupón más alta que los bonos habituales. Asimismo, podrán ser emitidos con descuento de su valor nominal, otorgando mayores beneficios o ganancias al tenedor. Por lo tanto, sigue siendo atractivo para los inversores que toman riesgos, que buscan un rendimiento sustancialmente mayor si se vuelve positivo.

¿Cómo califican las agencias los bonos basura?

Hay varias agencias que califican los bonos en el mercado según su calidad, posibilidades de incumplimiento y capacidad para cumplir con las obligaciones financieras en caso de retiros. Fitch, Moody’s y Standard and Poor’s son las tres agencias calificadoras más populares. Según estas agencias, los bonos que tienen una calificación de Baa o BBB y menor caen en la categoría de bonos basura. Esto significa que están por debajo del grado de inversión y pertenecen a la categoría especulativa. Si la condición del emisor empeora, pueden rebajarlo a una calificación “C”. Significará que existe un alto riesgo de impago con el bono. Si el bono realmente incumple el pago, rebajan aún más la calificación a «D».

¿Cuáles son las ventajas de los bonos basura?

Los bonos basura tienen una serie de ventajas. Algunos de ellos son los siguientes:

Mayor rendimiento y rentabilidad

Como dice el refrán: «Con alto riesgo vienen altos rendimientos». El rendimiento de un bono basura es más alto que la mayoría de las otras opciones de deuda disponibles en el mercado que pagan un rendimiento fijo. Muchas veces, el emisor del bono también los emite con un descuento sobre su valor nominal. Por lo tanto, el comprador de bonos se beneficia de pagos de cupones elevados, así como del descuento en el momento de la emisión. El emisor paga felizmente la tasa de cupón más alta y asume la pérdida de un descuento en el momento de la emisión para atraer a los inversores a invertir en sus bonos basura.

Una importante fuente de financiación

Los bonos basura son una importante fuente de financiación para las empresas que no pueden recaudar fondos de otras fuentes de crédito disponibles. Estos bonos actúan como un salvador para dichas empresas, ya que obtienen dinero para financiar sus actividades diarias o para sus necesidades de expansión. Dichos bonos también son una bendición para las empresas emergentes, ya que no tienen suficiente solvencia y buena voluntad, así como suficientes activos para brindar seguridad para obtener financiamiento de los bancos y otras corporaciones financieras.

Indicador de Condiciones de Mercado

La demanda y la emisión frecuente de tales bonos basura son un buen indicador de las condiciones del mercado. Una alta entrada de capital en tales bonos muestra que los inversionistas están en un estado de ánimo agresivo y están dispuestos a asumir un alto riesgo. Las empresas y los emisores pueden seguir el ejemplo de tal situación. Pueden lanzar al mercado productos más agresivos y arriesgados. Por otro lado, en caso de una entrada de capital muy limitada en dichos bonos o una salida de capital de los bonos chatarra indicará que los inversores se están volviendo cautelosos y reacios al riesgo. En consecuencia, las empresas pueden dar forma a sus nuevas ofertas de productos y lanzarlas al mercado.

Diversificación de Portafolio con Retornos Recurrentes

Los bonos basura ayudan a los inversores en la diversificación de sus carteras. Además, tiene la ventaja añadida de proporcionar rendimientos recurrentes y regulares al inversor en forma de pagos de cupones. Incluso los inversionistas reacios al riesgo pueden invertir un pequeño porcentaje de los fondos que han asignado para invertir en los mercados y disfrutar de altos rendimientos.

¿Cuáles son las desventajas de los bonos basura?

Alto Riesgo de Incumplimiento y Liquidez

La mayor desventaja de un bono basura es que conlleva un alto riesgo de incumplimiento. El emisor a veces incluso deja de pagar los pagos de cupón adeudados. Esto pone en riesgo el monto principal del comprador. La calificación crediticia de dichos bonos es muy baja. En caso de que la economía vaya hacia el sur, la empresa emisora puede quebrar y declararse en quiebra, eliminando por completo el dinero ganado con tanto esfuerzo de los inversores en estos bonos.

No hace falta decir que estos bonos también conllevan un alto riesgo de liquidez. Los inversores pueden querer deshacerse de sus bonos basura en tiempos de necesidad urgente y es posible que no puedan hacerlo al precio correcto. O los inversores pueden no estar dispuestos a comprar esos bonos.

Riesgo de pérdida del valor de los bonos

En tiempos de recesión o vacilación de la economía, los inversores se precipitan hacia los bonos de mejor calidad y con calificaciones más altas. Tal situación verá un escenario de mercado donde solo hay vendedores de bonos. La brecha entre la oferta y la demanda de bonos basura se ampliará y los precios caerán considerablemente.

Como comentamos, dependiendo de las condiciones del mercado y el estado de los pagos regulares de intereses, las agencias calificadoras pueden rebajar aún más la calificación de estos bonos. Por lo tanto, estos bonos siempre conllevan el riesgo de una nueva rebaja si las cosas no funcionan para el emisor. La empresa que los emite generalmente no se encuentra en una posición financiera sólida o es nueva. Si el rendimiento de la empresa empeora aún más, las agencias de calificación rebajarán inmediatamente la calificación de los bonos. Esto obligará a la empresa a vender dichos bonos con un mayor descuento del valor nominal. Por lo tanto, el valor de mercado del bono seguirá bajando. Y puede ser motivo de preocupación para los inversores existentes.

¿Cuáles son los ejemplos del mundo real de bonos basura?

Los bonos basura han experimentado un aumento constante y constante de la demanda en los tiempos actuales. Según JPMorgan Chase & Co., los inversores están invirtiendo cerca de $ 1 mil millones de fondos cada semana en bonos basura de EE. UU., incluso después del susto de Omicron, variante de Covid. Los datos del índice de Bloomberg sugieren que los bonos basura han ganado alrededor de un 1,3 % en valor en el mes actual de diciembre de 2021, mientras que los bonos con calificaciones mucho mejores han ganado solo un 1,1 % durante el mismo período. Además, las ventas de bonos basura han superado todos los récords anteriores en los EE. UU. y han superado los 432.400 millones de dólares en el año 2021.

base de monedas

Coinbase Global Inc. es una empresa de criptomonedas y se cree que se encuentra en un comercio riesgoso debido a la naturaleza volátil de las criptomonedas, así como a la ausencia de regulaciones adecuadas. Decidió recaudar dinero mediante la emisión de bonos en 2021. Su bono ha sido calificado un escalón por debajo de los bonos de grado de inversión y, por lo tanto, entra en la categoría de bonos basura.

Vieron una gigantesca demanda de sus bonos. Después de ofrecer inicialmente bonos por valor de 1500 millones de dólares, elevaron la oferta a 2000 millones de dólares. De hecho, ¡los pedidos totales se estimaron en $ 7 mil millones! El rendimiento de los bonos es de alrededor del 3,5%, que es inferior a lo que la empresa había planeado inicialmente.

Skillz Inc.

La locura actual por los bonos basura en los EE. UU. está motivando a muchas empresas, incluidas las nuevas empresas, a tomar esta ruta para recaudar fondos. Una compañía de juegos llamada Skillz Inc. planea recaudar $300 millones mediante la emisión de bonos basura por primera vez. Ofrecerá un rendimiento de alrededor del 11%. Además, tiene previsto emitir el bono con un descuento del 3% sobre su valor nominal. Convirtiendo así la oferta en un juego en el que todos ganan, tanto para el emisor como para los inversores de estos bonos.

Conclusión

Los bonos basura ofrecen altos rendimientos, pero son susceptibles de no pagar cupones y montos de capital. Por lo tanto, deben comprender solo una pequeña porción de la cartera de un inversor, sin exceder el 8%-10%. Un inversor puede incluso renunciar a comprar tales bonos si es muy reacio al riesgo.
Si un inversor quiere invertir en bonos basura, una buena manera para él es invertir en diversos ETF que invertirán en un montón de bonos basura. Los rendimientos no dependerán del desempeño de solo uno o dos bonos basura. Incluso si falla un bono, habrá otros bonos en el ramo para preservar el capital del inversor y, por lo tanto, minimizar su riesgo.