La maximización de ganancias versus la maximización de riqueza es un dilema frecuente pero muy crucial. La gestión financiera ha recorrido un largo camino al cambiar su enfoque de un enfoque tradicional a un enfoque moderno. El enfoque moderno se centra en la maximización de la riqueza en lugar de la ganancia. Esto brinda un horizonte a más largo plazo para la evaluación, dando paso a un desempeño sostenible de las empresas. Veamos más sobre Beneficio vs. Maximización de Riqueza.

Una persona o empresa miope se preocupa principalmente por los beneficios a corto plazo. Un horizonte a corto plazo puede cumplir el objetivo de obtener ganancias, pero puede que no ayude a crear riqueza. Es porque la creación de riqueza necesita un horizonte a más largo plazo. Por lo tanto, la gestión financiera enfatiza la maximización de la riqueza en lugar de la maximización de las ganancias. Para un negocio, no es necesario que la ganancia sea el único objetivo; puede concentrarse en varios otros aspectos, como aumentar las ventas, capturar más participación de mercado, etc., que se ocuparán de la rentabilidad. Entonces, podemos decir que la maximización de ganancias es un subconjunto de la riqueza. Al ser un subconjunto, facilitará la creación de riqueza.

Enfoque

Los gerentes ahora están dando prioridad a la creación de valor. Ahora han pasado del enfoque tradicional al moderno de gestión financiera que se centra en la maximización de la riqueza.

Esto conduce a una mejor y adecuada evaluación del negocio. Por ejemplo, bajo la maximización de la riqueza, los flujos de efectivo son más importantes que la rentabilidad. Como sabemos, la ganancia es un término relativo y puede ser una cifra en alguna moneda, un porcentaje, etc. Por ejemplo, no podemos juzgar una ganancia de, digamos, $10,000 como buena o mala para un negocio hasta que la comparemos con la inversión, las ventas , etc. Asimismo, también es fundamental la duración del beneficio, es decir, que se obtenga a corto oa largo plazo.

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El énfasis principal está en los flujos de efectivo en lugar de la ganancia en la maximización de la riqueza. Entonces, para evaluar diversas alternativas para la toma de decisiones, se consideran los flujos de efectivo. Por ejemplo, para medir el valor de un proyecto, se tienen en cuenta criterios como “valor actual de su entrada de efectivo – valor actual de sus salidas de efectivo” (valor actual neto). Este enfoque considera los flujos de efectivo en lugar de las ganancias. También utiliza la técnica de descuento para averiguar el valor de un proyecto. Por lo tanto, el enfoque de maximización de la riqueza cree que el dinero tiene un valor en el tiempo.

Una pregunta obvia que surge en este punto es cómo podemos medir la riqueza. Bueno, un principio básico es que, en última instancia, la maximización de la riqueza debe descubrirse en un mayor patrimonio neto o valor del negocio. Entonces, para medir lo mismo, el valor de un negocio es función de dos factores. Estas son las ganancias por acción y la tasa de capitalización. Y se puede medir adoptando la siguiente relación:

Valor del negocio = Ganancia por acción (EPS) / Tasa de capitalización

Problema de agencia

A veces, la maximización de la riqueza puede crear un conflicto, conocido como problema de agencia. Esto describe el conflicto entre los propietarios y gerentes de la empresa. Los propietarios designan a los gerentes como sus agentes para que actúen en su nombre. Un inversionista estratégico o el propietario de la empresa estarían muy preocupados por el desempeño a largo plazo del negocio; que puede conducir a la maximización de la riqueza de los accionistas. Al mismo tiempo, un gerente podría enfocarse en tomar decisiones que puedan generar un resultado rápido para que puedan obtener crédito por un buen desempeño. Sin embargo, en el cumplimiento de la misma, un gerente puede optar por decisiones arriesgadas que pueden poner en juego los objetivos del propietario.

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Por lo tanto, un gerente debe alinear su objetivo con el objetivo general de la organización y lograr un compromiso entre riesgo y rendimiento mientras toma una decisión, teniendo en cuenta el objetivo final de la gestión financiera, es decir, maximizar la riqueza de sus accionistas actuales.

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