El arbitraje es una estrategia comercial en finanzas que es posible debido a las ineficiencias en un mercado. Y el arbitraje de divisas no es diferente. En esto, un comerciante de divisas se beneficia de la diferencia de precio en las cotizaciones de varios corredores o en un mercado diferente para obtener ganancias. En palabras simples, podemos decir que significa comprar y vender divisas de diferentes corredores o mercados para beneficiarse de las ineficiencias en los precios actuales o cualquier discrepancia de precios, si la hubiera.

Consideremos un ejemplo simple para entender el arbitraje de divisas. Supongamos que hay dos corredores diferentes, A y B, para el par de divisas EE. UU./EUR. El bróker A fija el precio en 1,5 dólares por euro, mientras que el bróker B fija el tipo de cambio para el mismo par de divisas en 1,33 dólares por euro.

Para ejecutar un arbitraje de divisas, el comerciante primero convertiría un euro en dólares con el corredor A. Luego. El comerciante irá al Broker B y convertirá los dólares en euros. Primero, cuando un comerciante convierte un euro en un dólar, obtiene 1,5 dólares. Luego convierte 1,5 dólares en euros para obtener 1,33 euros. De esta forma, el comerciante obtiene una ganancia de alrededor de 0,17 euros.

El arbitraje de divisas existe no por los movimientos en los tipos de cambio sino por las diferencias en las cotizaciones. Los comerciantes de divisas suelen optar por un arbitraje de dos divisas, como el del ejemplo. También hay un arbitraje de tres monedas, pero es poco frecuente.

Tipos de arbitraje de divisas

Los siguientes son los tipos comunes de arbitraje de divisas:

Arbitraje de ubicación

El arbitraje de ubicación es el tipo más común de arbitraje de divisas e involucra dos monedas. Ya hemos dado un ejemplo de este tipo de arbitraje arriba. Tomemos otro ejemplo, pero esta vez con el diferencial Oferta/Demanda.

Supongamos que el Banco A tiene USD 1,52/1,57 para GBP, mientras que el Banco B cotiza USD 1,58/1,60. En este caso, el comerciante compraría una GBP del Banco A a $1,57 y la vendería al Banco B a $1,58. De esta forma, el comerciante obtiene una ganancia de $0.01 por GBP.

Tomemos el mismo ejemplo, pero con un diferencial oferta/demanda diferente. El banco A cotiza USD 1,52/1,57 por GBP, pero el banco B cotiza USD 1,56/1,60. En este caso, la oportunidad de arbitraje no existe. Si un comerciante compra GBP en el Banco A por $1,57 y vende al Banco B a $1,56, el comerciante incurrirá en una pérdida de $0,01 por GBP.

Arbitraje triangular

Como sugiere el nombre, este arbitraje implica el uso de tres monedas. Este tipo de arbitraje existe si el tipo de cambio cruzado de dos monedas no coincide con el tipo de cambio de la moneda.

En el arbitraje triangular, calculamos el tipo de cambio cruzado de dos monedas y luego lo comparamos con el tipo de cambio real. Así, podemos decir que el arbitraje triangular se beneficia de las irregularidades en las tasas cruzadas. Por ejemplo, podemos usar USD/EUR y USD/GBP para calcular el tipo de cambio cruzado de GBP/USD.

Tomemos un ejemplo para entender este arbitraje. Supongamos que en un momento dado; los siguientes son los tipos de cambio: 1,4 USD/EUR, 1,7 USD/GBP y 1,5 EUR/GBP. Ahora, un comerciante necesita calcular el tipo de cambio cruzado para EUR/GBP, utilizando USD/EUR y USD/GBP.

En nuestro caso EUR/GBP será 1,7/1,4 = 1,21. Sin embargo, la cotización real del EUR/GBP es de 1,5. Entonces, podemos decir que existe una oportunidad de arbitraje. Veamos cómo:

En este caso, primero convertimos USD 1,7 en 1 GBP, luego convertimos esta GBP en 1,5 EUR. Ahora, volvemos a convertir estos 1,5 EUR en USD (1,5 * 1,4) para obtener 2,1 USD. Obtuvimos una ganancia de $0.4 en esta operación.

Arbitraje de intereses cubierto

Bajo el arbitraje de intereses cubierto, un comerciante utiliza diferenciales de tasas de interés para invertir en una moneda. Y, luego, el comerciante cubre el riesgo con la ayuda de un contrato de futuros o un contrato a plazo.

También existe el arbitraje de tasas de interés descubierto. Es lo mismo que cubrir uno, pero no tiene contrato de futuros o forward. En este tipo de oportunidad de arbitraje, la conversión ocurre entre una moneda local con una tasa de interés más baja a otras monedas con una tasa de interés más alta.

Arbitraje spot-futuro

En dicho arbitraje, se produce un comercio simultáneo de divisas tanto en el mercado al contado como en el mercado de futuros. Por ejemplo, compra USD en el mercado al contado y luego lo vende en el mercado de futuros para obtener ganancias si hay alguna irregularidad en los precios.

Arbitraje de divisas – Riesgo

Se supone que el arbitraje está libre de riesgos, pero no podemos decir lo mismo sobre el arbitraje de divisas. Los operadores de Forex se enfrentan al riesgo de ejecución. Es el riesgo de que la oportunidad de arbitraje se pierda debido a la naturaleza de rápido movimiento de los mercados de divisas.

Debido al uso de sistemas informáticos y algoritmos, las brechas de precios o las irregularidades se llenan rápidamente, lo que genera menos oportunidades de arbitraje. La clave para el arbitraje de divisas es el tiempo porque el comerciante necesita comprar y luego vender la divisa al instante. Dado que el mercado de divisas es muy líquido, existen pocas oportunidades de arbitraje. Además, estas oportunidades duran solo unos segundos (o incluso una fracción de segundo) ya que los precios convergen rápidamente.

El mercado de divisas está fuertemente computarizado y automatizado para aprovechar tales irregularidades de una fracción de segundo. A pesar de esto, existen oportunidades de arbitraje debido a la naturaleza volátil de los mercados y errores de cotización de precios. Pero, las discrepancias de precios ahora duran solo una fracción de segundo en comparación con varios segundos o incluso minutos antes.

Ultimas palabras

Por lo general, los comerciantes de alta frecuencia aprovechan las oportunidades de arbitraje de divisas. Dichos comerciantes implementan algoritmos de alta velocidad que no solo identifican cualquier irregularidad en el precio, sino que también ejecutan el comercio rápidamente. Dichos comerciantes suelen invertir una cantidad considerable de tiempo y dinero en el desarrollo de algoritmos y programas para identificar irregularidades en los precios.

Además, es solo gracias a estos comerciantes que los mercados se vuelven más eficientes. Una vez que estos comerciantes identifican o se benefician de cualquier irregularidad, los sistemas informáticos llenan rápidamente el vacío, haciendo imposible que otros se beneficien del mismo comercio.

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