Adición de valor: significado
El Principio de Adición de Valor es un principio financiero que dice que el valor total de un grupo de activos es igual al valor total de todos los activos individuales incluidos en el grupo. De acuerdo con este principio, el valor total de una cartera sería la suma de los valores de todos los valores/activos tomados en conjunto. Este principio también dice que el Valor Actual Neto (VAN) de un grupo de proyectos independientes sería equivalente al VAN de todos los proyectos individuales. Así, este principio reúne componentes más pequeños para convertirlo en uno más grande colectivamente.
Digamos que un grupo de activos tiene 10 activos; por lo tanto, el valor total de los 10 activos sería la suma de todos los valores de 1, 2, 4, 5… 10 activos individualmente. Por lo tanto, como sugiere el nombre, representa el Valor agregando (involucrando) todos los activos respectivos en el grupo. Aquí el valor determinado puede ser un valor presente, un valor futuro o un valor contable. Se basará en el activo y el escenario respectivos.
Usos del principio de aditividad de valor
Valoración de la empresa
El principio de aditividad del valor se utiliza a menudo para calcular el valor de la empresa. El valor de la empresa es el valor total de todos los activos individuales desplegados en la empresa. Estos activos ayudan a generar efectivo, lo que ayuda aún más a pagar a los tenedores de acciones y de deuda. Por lo tanto, al final, el valor de la empresa es un total del capital y la deuda del propietario.
Digamos, Valor de la Firma: V
Equidad en el negocio: E
Pasivos de deuda total: D
V = mi + re
Por lo tanto, la justificación del lado derecho de la ecuación es posible con la ayuda del principio de aditividad del valor, donde el valor de la empresa es su patrimonio y su deuda.
Valoración de Proyectos
Este principio ayuda ampliamente a calcular los valores actuales netos (VAN) totales de todos los flujos de efectivo futuros. Según este principio, el Valor Actual Neto (VAN) de todos los proyectos de la empresa es igual a la suma del Valor Actual Neto (VAN) de todos los proyectos individuales. El flujo de caja futuro total proyectado de la empresa es el total de los flujos de caja individuales. Aquí tiene lugar la consideración de los flujos de efectivo con y sin riesgo.
Selección de Mejor Proyecto
De acuerdo con el principio de aditividad de valor, el VAN de la empresa es un total de todos los VAN de todo su proyecto. Por lo tanto, al seleccionar un proyecto, es mejor adoptar el proyecto que proporcione el VAN más alto. Si hay dos proyectos similares, entonces se seleccionará el proyecto que ofrezca un VAN más alto para obtener flujos de efectivo incrementales. Por lo tanto, de acuerdo con este principio, los VPN individuales más altos finalmente aumentarán el VPN de la empresa, valorando así a la empresa en un valor más alto.
Diversificación
Las empresas utilizan ampliamente este principio en el momento de la diversificación. Según los analistas financieros, después de la diversificación, el valor de la empresa matriz se calcula sumando los valores individuales de todas sus subsidiarias. Aquí se calcula el valor de mercado de cada subsidiaria para obtener el valor total de la empresa. Por lo tanto, ayuda a calcular el valor exacto de la empresa antes y después de la diversificación.
Ejemplo:-
Flujos de efectivo del proyecto A: A
Flujos de efectivo del proyecto B: B
Función de valoración: V
Por lo tanto, V (A + B) = V (A) + V (B)
Limitaciones del Principio de Adición de Valor
Una de las mayores limitaciones de este principio es que, en ocasiones, se produce una doble contabilidad de activos debido a la superposición. Esto puede ser intencional o no intencional. A veces, los activos individuales, el VAN de un proyecto o los flujos de efectivo de una fuente en particular se calculan dos veces para aumentar el valor de la empresa. Así, a veces, este principio fomenta el fraude o la tergiversación de datos.
Conclusión
Las Prácticas de Valoración utilizan ampliamente el Principio de Adición de Valor. Podemos considerar este principio como la base para determinar y llegar a otras métricas de valoración. Este principio es útil solo si todas las variables en el estudio son precisas. A partir de la incorporación de un determinado activo al valor de mercado de los activos. Muchos analistas también usan principios de no aditividad como reemplazo. Es imposible afirmar cuál es mejor; puede variar de un negocio a otro. Hay que ver y tener especial cuidado de que al resumir o sumar los distintos activos, la duplicación no se cuela en ningún nivel porque distorsionaría el valor y la consiguiente decisión.
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