¿Qué es una acción preferente exigible?
Las acciones preferentes exigibles son un tipo de acciones preferentes que otorgan al emisor oa la empresa el derecho a reclamar o recomprar la acción. Este retiro se puede realizar después de una fecha futura específica y a un precio específico. Y la fecha y el precio suelen decidirse en el momento de la emisión. Estos términos también pueden incluirse en el prospecto de la empresa. Los inversores generalmente tienen la seguridad de un precio premium en el momento de la llamada. Esto se conoce como la «prima de llamada». Cualquier cambio en esta tasa de redención no puede ser realizado en una fecha posterior por la empresa.
Las acciones preferentes exigibles también se conocen como «acciones preferentes rescatables». Las grandes empresas generalmente lo utilizan como medio de financiación. Tienen la singularidad de ser parte del capital social pero tienen las características de un título de deuda. Esto es así porque pueden ser rescatados o recomprados por la empresa a su voluntad, al igual que los títulos de deuda.
¿Cuáles son las ventajas de una acción preferente exigible?
Ventajas para el Emisor
Un emisor de acciones preferentes exigibles tiene múltiples ventajas. La empresa puede recuperar acciones después de un cierto período de tiempo y, por lo tanto, la gerencia siempre puede mantener el control de la propiedad de la empresa. No tendrá el temor de perder los derechos de propiedad de la empresa de forma permanente. Estas acciones no vienen con derecho a voto. Por lo tanto, dichos accionistas no pueden controlar una empresa ejerciendo sus derechos de voto.
Estas acciones también pueden ayudar a reducir el costo de capital de la empresa en algunos casos. Muchas veces, las empresas emiten estas acciones para cumplir con los requisitos de sus fondos. No optan por captar fondos mediante préstamos bancarios, ni mediante la emisión de debentures. Estos métodos de recaudación de fondos son en su mayoría más caros y tienen una tasa de interés más alta. Por lo tanto, terminan ahorrando mucho dinero en intereses.
Además, una empresa tiene derecho a recuperar dichas acciones preferentes, pero no existe tal obligación para las mismas. En caso de que las tasas de interés suban en la economía, la empresa puede continuar pagando dividendos sobre dichas acciones a una tasa inferior a la tasa de interés vigente. No ejercerá su derecho de revocación. Por lo tanto, su costo de capital disminuirá.
Ventajas para un inversor
Por lo general, un inversionista obtiene un rendimiento constante y más alto de las acciones preferentes exigibles que de otras acciones de capital. Obtienen preferencia en el caso de pago de dividendos y reembolso. La empresa emisora paga una prima de llamada a un inversor en el momento de la llamada. Esta es una forma de compensación para los inversores por el riesgo de reinversión que pueden enfrentar. Esto es así porque el inversionista tendrá que reinvertir el dinero del retiro en otras vías de inversión con una tasa de interés más baja o con dividendos más bajos.
Los inversores enfrentan poco o ningún riesgo en caso de una caída en los mercados bursátiles. Tienen la seguridad del precio de recompra de sus acciones ya que el precio de recompra ya está fijado en el momento de la emisión.
¿Cuáles son las desventajas de una acción preferente exigible?
Desventajas para la Compañía o el Emisor
El emisor o la empresa debe tener una reserva de efectivo disponible en caso de que decida llamar dichas acciones preferentes. Además, tienen que pagar un precio superior por el retiro del mercado, lo que puede ser una carga adicional para los recursos de la empresa.
Además, la emisión de tales acciones puede hacer que el patrón de tenencia de acciones sea bastante complejo y puede aumentar los costos de cumplimiento.
Desventajas para los inversores
Dichos accionistas pueden estar en desventaja, especialmente cuando el precio de las acciones prevaleciente es mucho más alto que el precio de compra. La sociedad ejercerá su derecho a la devolución de la acción y los titulares de las acciones deberán cumplirlo. Más a menudo, hay un tope automático en el precio de las acciones. Tan pronto como el precio de mercado de las acciones suba considerablemente por encima del precio de rescate, la empresa devolverá inmediatamente las acciones. Por lo tanto, el potencial alcista de los precios de las acciones se vuelve limitado.
En caso contrario, si el precio de mercado de la acción cae considerablemente por debajo del precio de la opción de compra, el emisor no podrá ejercer su opción de compra única. Los emisores tienen el beneficio de tener la opción de ejercer el derecho de retiro. Esto resulta ser una desventaja para los accionistas.
¿Qué es una acción preferente no exigible?
Las acciones preferentes no exigibles son una categoría de acciones preferentes que no tienen la opción de ser exigidas. Aparte de esto, tienen todos los derechos de las acciones preferentes: preferencia en el pago de dividendos, preferencia en el reembolso en caso de liquidación de la empresa y sin derecho a voto.
Tales acciones generalmente vienen con una cláusula de no conversión. En tales casos no es posible su conversión en acciones ordinarias de la sociedad.
¿Qué es un ejemplo de acciones preferentes exigibles?
Tomemos el ejemplo de una empresa ABC Pvt. Ltd. que emite acciones preferentes exigibles en 2005. El emisor paga dividendos @8%pa La empresa tiene derecho a recuperar las acciones con una prima del 5% del valor nominal después de 10 años de la emisión.
Después de 10 años, la empresa tendrá derecho a retirar el problema. La empresa puede pagar una “prima de rescate” del 5% y recomprar estas acciones. Esta será una buena opción en caso de que el precio de mercado prevaleciente de la acción sea más alto que esta tasa.
Asimismo, tiene la opción de no ejercer su opción de compra. Esto puede suceder en caso de que la tasa de interés prevaleciente en el mercado sea superior al 8 % anual. En tal situación, la empresa puede continuar pagando dividendos al 8 % anual y ahorrar en costos de intereses. Por lo tanto, estas acciones se traducirán en un bajo costo de capital para la empresa.
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